Kategori : ENERGY AGENDA NEWS, OIL & FUEL SECTOR NEWS - Tarih : 25 January 2018
Prof.Dr. Veysel Ulusoy ve Caner Özdurak tarafından Yeditepe Üniversitesi Finansal Ekonomi bölümü bünyesinde gerçekleştirilen “The Impact of Oil Price Volatility to Oil and Gas Company Stock Returns and Emerging Economies” adlı araştırma International Journal of Energy Economics and Policy’nin son sayısında yayımlandı.
Araştırmada petrol fiyatlarının küresel enerji piyasasının önemli aktörlerlerinin hisse senedi getirilerine olan etkileri ile gelişmekte olan ülke para birimleri üzerindeki etkileri incelendi. Caner Özdurak 
(Yeditepe Üniversitesi doktora öğrencisi ve EWE Turkey Holding Kurumsal Geliştirme Müdürü) çalışmanın literatürdeki diğer çalışmalara yaptığı katkıyı kısaca “veri setinde 2014 yılında başlayan ve henüz eski yüksek değerlerine dönemeyen petrol krizi dönemini de içermesi ve enerji sektöründeki stratejik hamleleri ekonometrik model sonuçları ile ilişkilendirmesi” olarak açıklıyor.
İncelenen veri seti 4 Ocak 2000 ile 9 Şubat 2017 arasını içermekle birlikte 1 Kasım 2017 ile 9 Şubat 2017 arasını kapsayan bir altküme de “küresel petrol krizi” olarak tanımlanıp ayrıca incelendi. Asimetrik beklenti oluşum süreçlerine izin veren EGARCH tahmin yöntemi kullanılarak elde edilen tahmin sonuçları ve elde edilen Haber Etki Eğrileri (News Impact Curve)’nin gösterdiği üzere petrol fiyatlarındaki negatif şoklar, pozitif şoklardan daha fazla belirsizlik yaratmaktadır. Exxon ve Chevron gibi küresel enerji sektörünün önemli oyuncularının hisse senedi getirilerinde ise negatif ve pozitif şoklar neredeyse simetrik bir belirsizlik yaratırken Hess Corp hisse getirilerinde negatif şoklar pozitif şoklara göre daha fazla belirsizlik yaratmaktadır. Conoco Phillips hisse getirilerinde pozitif şoklar negatif şoklara göre daha fazla belirsizlik yaratmaktadır. BP’nin hisse getirilerinde ise petrol krizi dönemi ile incelenen bütün dönem arasında davranış farklılıkları gözlenmiştir. Petrol krizi sürece denk gelen dönemde pozitif şoklar negatif şoklara göre daha fazla belirsizlik yaratırken 2000-2017 arasındaki bütün döneme baktığımızda negatif şokların pozitif şoklara göre daha fazla belirsizlik yarattığını görmekteyiz.
Bütün bu detaylı sonuçlara bakıldığında özetlenmesi gereken husus petrol emtia fiyatları ile enerji sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin hisse getirilerinin farklı şoklara farklı tepkiler vermesidir. Dolayısıyla şirket hisseleri ve şirket değerlerini analiz ederken ele alına şirketlerin ürün portföylerinin, stratejik hedeflerinin, faaliyet gösterdikleri bölgelerin ve bilanço kompozisyonlarının değişmesi sonucu emtialardan ayrışan performanslar sergiledikleri dikkat edilmesi gereken bir konu.
Birçok farklı model ve sonuçları hakkında detaylı incelemek isteyenler için çalışmaya https://www.econjournals.com/index.php/ijeep/article/view/5779/3511 bağlantısından da ulaşılabilmektedir.
